„Investiere nur in etwas, das du auch verstehst“ lautet eine allgemeine Investmentregel. Gerade bei dem Thema Kryptowährungen besteht sehr häufig großes Interesse an entsprechenden Investitionen, sehr oft aber kein ausreichendes Verständnis dafür. Julian Hosp möchte Licht ins Dunkel bringen. Mit seinem Buch Kryptowährungen verfolgt er ein Ziel – die Welt #cryptofit zu machen. Seine ambitionierte Vision: bis zum Jahr 2025 mindestens einer Milliarde Menschen geholfen zu haben, Blockchain, Kryptowährungen und Dezentralisierung zu verstehen. Diese Themen sollen dabei in verständlicher Sprache erklärt werden, sodass sie auch ein 10-Jähriger verstehen würde. Eine Aufgabe, bei der viele Experten aus dem Bereich scheitern würden.

Dabei beginnt das Buch mit einer Geschichte der Entwicklung des Geldes und erläutert die Grundlagen von Blockchain und Kryptowährungen. Weiter geht es mit Begriffen wie Private Keys, Public Adresses, Mining, Wallets, Blockchain-Forks, Blockchain-Angriffe und schließlich mit Bitcoin und Altcoins. Zu guter Letzt wird das Investieren in Kryptowährungen besprochen und ein vorsichtiger Ausblick in die Zukunft gewagt.

Dr. Julian Hosp, Jahrgang 1986, ist Profisportler, Arzt, Unternehmer, Blockchain-Experte, Speaker und Bestseller-Autor. Als Profi-Kitesurfer zählte er zu den Top-10 der Welt. Er studierte Medizin in Innsbruck, wurde 2015 Mitbegründer eines Fintech-Startups in Singapur und zählt zu den angesehensten Krypto- und Blockchain-Experten der Welt. Julian Hosp lebt mit seiner Familie in Singapur.

Kryptowährungen waren der Aufreger der letzten Tage und Wochen (Anm.: die Rezension wurde am 24.5.2021 verfasst). Massive Kursbewegungen und zwar in beide Richtungen, häufig als unmittelbare Reaktion zu kurzen und kryptischen Tweets von Elon Musk. Zunächst gab es einen regelrechten Bullrun zu beispiellosen Allzeithochs. Menschen, die noch nie zuvor andere Investitionen außer Einzahlungen ins Sparbuch, in den Bausparer oder in die Lebensversicherung getätigt haben, bekamen plötzlich FOMO (FOMO = fear of missing out) und kauften Bitcoin und andere Kryptowährungen, als gäbe es kein Morgen mehr. Wer zu spät eingestiegen ist, freut sich nicht so sehr. Denn im Laufe des Monats Mai folgten plötzlich massive Kurseinbrüche und damit verbunden etliche Panikverkäufe von Anlegern, denen schlagartig bewusst wurde, dass Volatilität nicht nur Ausschläge nach oben bedeuten. Die Medien sprachen von einem regelrechten „Blutbad“ im Bereich der Kryptowährungen. Der Mai 2021 wird vielen Neo-Krypto-Investoren wohl noch lange im Gedächtnis bleiben.

Der ideale Zeitpunkt also, um sich dem Thema Kryptowährungen endlich etwas näher zu widmen und ein vernünftiges Buch dazu zu lesen. Ich habe mich dabei für das Buch Kryptowährungen von Julian Hosp entschieden. Er gilt als Experte zu diesem Themenkomplex und wird gerne als solcher immer wieder konsultiert und ist gern gesehener Gast in einschlägigen Podcasts und anderen Sendungen. Wer ihm zuhört, bekommt sofort den Eindruck, dass er weiß, wovon er spricht und in diesem Bereich über einiges an Wissen und Erfahrung verfügt.

Wer kein spezielles Interesse an den Themen Kryptowährungen und Blockchain mitbringt und sich gerne an die eingangs erwähnte Investment-Faustregel hält, nur in etwas zu investieren, dass auch gut verstanden wird, lässt Bitcoin und Co gerne mal links liegen. Das Thema erscheint einfach zu komplex, um sich möglichst schnell einarbeiten zu können. Julian Hosp verfolgt mit seinem Buch zwar das Ziel, bis 2025 eine Milliarde Menschen „cryptofit“ zu machen und diese Themen so zu erklären, damit sie auch ein 10-Jähriger gut versteht.

Man merkt, dass der Autor für das Thema brennt und eine große Leidenschaft mitbringt. Dieses Feuer springt beim Lesen auch über und der Schreibstil lädt großteils durch vorsichtige Erklärungen dazu ein, das Buch in schnellem Tempo zu lesen. Doch manchmal kommt es zu großen Sprüngen in den Erklärungen, die mal mehr, mal weniger Vorwissen voraussetzen. Das bremst den Lesefluss etwas, da man manchmal das Gefühl hat, dass der Autor einmal zu blutigen Anfängern, ein anderes Mal zu fortgeschrittenen Bitcoin-Investoren spricht. Ohne ein gewisses Maß an Technikaffinität und Neugierde wird man jedenfalls wohl kaum alle Inhalte des Buchs auf Anhieb gut begreifen können.

Hosp setzt bei den Basics an und erläutert zunächst das Konzept von Geld und begibt sich auf eine Zeitreise unterschiedlicher Währungen. Diese reichen letztlich von Handelsgütern über Gold und Fiat-Währungen bis hin zu einer digitalen und dezentralen Währung.

In der Diskussion, ob Bitcoin oder eine andere Kryptowährung überhaupt als Währung taugt, stellt sich die Frage, warum Menschen manchen Währungen die Funktion eines guten Wertaufbewahrungsmittels und einer gute Recheneinheit zutrauen und manchen wiederum nicht. Bei Gold ist es eine lange Geschichte, die Vertrauen schafft. Bei Fiat-Währungen besteht Vertrauen zu einer zentralen Institution, die alles regelt.

Dies alles fällt bei einer Kryptowährung weg. Hier wird das Vertrauen, sofern man dieses hat, in die Kryptographie gesetzt, welche die Regeln zur Coin-Erstellung, zu den Kontoständen und den Übertragungsvorgängen völlig dezentral regelt. Hier wird letztlich der wesentliche Vorteil gegenüber traditionellen Währungen gesehen. Statt Vertrauen in eine zentrale Bank, legt man dieses in die Mathematik und die Kryptographie.

„Eine Kryptowährung ist im Prinzip nichts anderes als eine Währung, die durch Kryptographie gesichert und rar gemacht wird. Genau das würde ansonsten eine zentrale Institution machen.“

Julian Hosp zufolge wird es zwar noch dauern, bis mehr und mehr Menschen diesen Vorteil erkennen. Letzten Endes wird diese Erkenntnis seiner Ansicht nach dann aber zum selben Ansturm auf Kryptowährungen führen, als in den 2000er-Jahren das Internet. Je mehr Menschen im Endeffekt Kryptowährungen nutzen, umso stabiler und dezentraler werden diese. Steigt das Vertrauen und die Nutzung, so steigt auch der Wert. Wer die möglichen Vorteile frühzeitig versteht, wird sie für sich unter Umständen also eher nutzen können, als andere.

Bei den vielen tausend Kryptowährungen, die mittlerweile neben Bitcoin existieren, stellt sich allerdings die Frage, woher man nun eine gute bzw. seriöse Kryptowährung erkennt.

Julian Hosp nennt in seinem Buch einige Kriterien dazu, die dabei helfen können, eine seriöse Kryptowährung zu erkennen. Interessanterweise können Fiat-Währungen diese Kriterien nicht erfüllen und würden als Betrug durchfallen. Der Grund, dass sie nicht als solche gelten ist schlicht der, dass man den Herausgebern der Währungen vertraut. Ob dies gut oder schlecht ist, sollte jeder für sich selbst entscheiden.

Wer sich dazu entschlossen hat, Bitcoin oder andere Kryptowährungen zu kaufen, steht vor der Frage, wie er diese sicher aufbewahren kann. Ein eigenes Kapitel des Buchs beschäftigt sich daher mit Wallets. Coins an sich können nicht gespeichert werden. Sie bleiben immer auf der Blockchain aufgezeichnet und bewegen sich von dort auch nicht weg. Wallets sind nur Anwendungen, die den Zugang zu den Private Keys sichern. Daher lautet die eigentlich wichtigere Frage, wie der Private Key gesichert wird.

Das heißt insofern auch, wer seine Wallet verliert, verliert nicht seine Coins, sondern nur den Zugang diesen. Wenn man eine Wallet verliert (von solchen Fällen hört und liest man ja immer wieder), sind die Coins nicht automatisch weg, solange man den Privat Key noch woanders gespeichert hat.

Hier liegt allerdings sehr oft auch der Hund begraben. Während Hacker-Angriffe auf Exchange-Plattformen immer wieder für medialen Aufruhr sorgen und das Halten von Bitcoin deshalb zu einer latent gefährlichen Angelegenheit erklären, relativiert Julian Hosp die Thematik etwas:

„Statistisch gesehen, sind bisher mehr Private Keys verloren gegangen, als jene bei Exchanges.“

Warum Exchanges jedoch einen so schlechten Ruf haben, was die Sicherheit der Verwahrung von Private Keys angeht, ist im Endeffekt derselbe wie bei Auto- und Flugzeugunfällen. Obwohl Flugzeuge um ein vielfaches sicherer sind, als Autos, erfährt bei einem Flugzeugabsturz die ganze Welt davon, bei Autounfällen hingegen nicht.

Dennoch führt Hosp im Detail aus, welche verschiedenen Aufbewahrungsmöglichkeiten es gibt und welche Vor- und Nachteile die unterschiedlichen Aufbewahrungsarten mit sich bringen.

In Kapitel 10 starten die Erläuterungen zu Bitcoin und den verschiedenen Altcoins. Doch was sind eigentlich Altcoins?

„Altcoins sind historisch als ‚jede andere Kryptowährung außer Bitcoin‘ definiert.“

Erläutert werden neben Bitcoin unter anderem Namecoin, Litecoin, Bitcoin Cash, Ethereum und Smart Contracts, Ethereum Classic, verschiedene Private Coins wie Monero, Dash und ZCash und weiters noch Banking Coins wie Ripple und dezentrale Konsensus-Lösungen ohne Blockchain wie IOTA und Hashgraph.

Das Investieren in Kryptowährungen beginnt leider erst ab Kapitel 11, also eher erst im hinteren Teil des Buchs. Hier werden wichtige Fragen gestellt, die bei Investitionsentscheidungen helfen sollen. Etwa wie hoch das Risiko-Nutzen-Verhältnis bei Investitionen in Kryptowährungen ist, mit einer entsprechenden mathematischen Formel. Hosp warnt die Leser jedoch eindringlich:

„Mit Kryptowährungen kannst du dein gesamtes Geld verlieren! […] Investiere also NICHT mehr, als du zu verlieren bereit bist.“

Hosp geht außerdem darauf ein, wann der beste Zeitpunkt ist, um in Kryptowährungen zu investieren. Außerdem erläutert er die beste Krypto-Investitionsstrategie aus seiner Sicht, und listet bewährte Erfolgsstrategien auf. Auch auf die Frage, wann man Kryptowährungen verkaufen sollte und wieviel, wird behandelt.

Was mir leider etwas gefehlt hat, ist eine ganzheitliche Betrachtung von Kryptowährungen im Rahmen einer Investmentstrategie bzw. die Einbettung von Kryptowährungen in ein Investmentportfolio, das aus mehreren Assets besteht. Ich hätte mir hier etwa Vorschläge für eine mögliche Asset-Allocation gewünscht. Oder auch die Klärung von Fragen, wie man mit Verlusten und Wertsteigerungen umgeht, ob etwa ein Rebalancing sinnvoll zwischen verschiedenen Coins oder Asset-Klassen sinnvoll ist. Zwar ist das explizite Thema des Buchs Kryptowährungen. Nachdem es jedoch sehr selten vorkommen wird, dass jemand sein ganzes Vermögen auf ein Pferd setzt und nur in Kryptowährungen investiert, wären hier ganzheitliche Überlegungen durchaus wünschenswert gewesen.